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天圣医药经济信息2018年第189期
年第期年8月30日
目录
新一轮货币宽松的新特点
国家基药目录调整或强化部分药品将受影响
公共卫生“两卡制”到来
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新一轮货币宽松的新特点
新一轮货币宽松开启
7月以来，资金利率先下后上，货币利率中枢相比上半年明显的下移。
资金利率的下降也带来了存单利率和短期国债利率的明显下行。
新一轮货币宽松的原因
一是央行为了保证实体经济的融资需求，通过降准、加大公开市场投放等方式，增加资金供给。
二是信用扩张受阻，资金大量滞留在银行间市场，导致资金面出现宽松。6月超储率已经上升至1.7%左右，据测算7月降准后超储率或已经在2%以上。
超储率的大幅上升，表明资金主要还滞留在货币市场，流入实体经济的比例不高，也导致了目前的资金面仍处于相对宽裕的状态。
新一轮货币宽松的新特点
此前08-09年、11-12年和14-16年三轮货币宽松周期，有以下三个共同特点：
1)外部风险和内部经济下滑是货币宽松开启的主要原因，政策往往以降息降准为主；
2)货币宽松之后会带来信用扩张，然后经济通胀企稳回升，货币宽松终结，成为一个周期；
3)宽松对经济的刺激效果越来越弱，时滞也越来越长。相对应的宽松周期就越来越长，上一轮宽松周期持续时间超过了2年。
本轮宽松总的特点是衰退型宽松，资金利率低位。
具体有以下三个新特点：
1)此前三轮货币宽松均是“降息+降准”。但本次只有降准，没有降息，宽松程度不如前几轮。
2)前三轮宽松的共同点是投资拉动经济，除基建外，地产投资发挥了更大的作用。而目前地产的调控依然没有放松，仅靠基建对投资和经济的拉动作用较弱。
3)前三轮宽松，信贷和M2增速均在2-3个月内回升，信用扩张比较顺畅。但今年信贷、M2增速均维持低位，资管新规约束了影子银行和非标，社融增速仍将下滑。
新一轮货币宽松政策的影响：
一是在宽信用难以很快出现的情况下，未来社融增速仍将继续回落。
二是财政积极加码、政府发债冲击流动性、食品价格上涨抬升短期通胀预期。
三是9月美国加息在即，也对国内流动性有短期制约。
从长期来看，靠基建投资换不来长期经济增长，而上半年融资回落的效果将体现为后续的经济下行，通胀长期回落的趋势不变。
（天圣医药经济信息中心据姜超宏观债券研究信息整理）
国家基药目录调整或强化部分药品将受影响8月28日，国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革年下半年重点工作任务的通知》。
文件提到调整国家基本药物目录，制定完善国家基本药物制度的指导性文件，推动优先使用基本药物。
此前一日，8月27日，在“年全国医改工作电视电话会议”上，强调了加快抗癌药降价、国家药品集中采购试点、完善基本药物制度以及强化监管等工作，挤压药价水分，确保质量安全。
▍目录内药品有进有出
日前，国家卫健委发布的《关于进一步完善国家基本药物制度的意见（征求意见稿）》流出。
据悉，意见稿主要聚焦在调整包括完善药物目录管理机制，基本药物报销比例调整，慢病用药等方面。
在基本药物目录调整方面，《征求意见稿》提出：
原则上三年调整一次。对于新审批上市、疗效较已上市药品有显著改善且价格合理的药品，可适时启动调入程序。
基本药物目录调整，可能涉及消化、呼吸、感染、神经、心血管、内分泌、肿瘤、血液、儿科等类别。
将坚持调入与调出并重，并优先调入通过一致性评价的仿制药，可治愈或有效改善生命质量、成本效益比显著等疗效确切的药品。
发生严重不良反应、经评估不宜再作为基本药物的，可被风险效益比或成本效益比更优质品种所替代的药品则是调出重点。
对临床诊疗用基本药物，经过医保部门的程序之后，全部纳入基本医疗保障药物报销目录，报销比例明显高于非基药。
此外，通过财政全额保障或医保全额报销等方式，选择部分基药向高血压、糖尿病、严重精神障碍等患者免费提供。
▍一度被弱化
年8月，原卫生部颁布了《国家基本药物目录》，自此，我国开始启动基本药物制度。
年9月21日，《国家基本药物目录》（年版）经原卫生部部务会议讨论通过，自年5月1日起施行。
年，原国家卫计委印发《关于进一步加强基层医疗卫生机构药品配备使用管理工作的意见》指出，不鼓励基药增补。
年1月，国家卫计委发布《年卫生计生工作要点的通知》，其中涉及的基药政策是：巩固完善基本药物制度和基层运行新机制。
与国际上的基本药物制度不同，我国的最初基本药物制度除了目录外还有四个特点，一是零差率销售，二是双信封采购，三是基层机构必备，四是报销比例明显高于其它药物。
如今的两保合一、分级诊疗、基层配备使用一定比例非基药等政策，对基药目录的作用有所削弱。
此次，国家重提调整基药目录，将可能强化基药目录的作用，而辅助用药、中成药、慢病用药、过一致性评价药品、临床疗效明显的药品将受到不同程度的影响。
（天圣医药经济信息中心据赛柏蓝整理）
公共卫生“两卡制”到来近日，安徽省肥西县开始实行“两卡制”管理，解决基本公共卫生服务真实性和规范性问题，提高服务效率，实现服务成效与项目资金分配挂钩。
“两卡制”作为亮点模式，自去年3月份第一次被安徽提出以后再一次出现在大家的视野中。该制度的试点，在给全国公卫事业开了好头的同时，也取得了着实的成效，值得被再次中医白癜风的治疗北京治疗白癜风什么时间好
